- 既存の経済寒波に大統領弾劾の不確実性が重なり…ベンチャー投資・海外資金が「引き潮」
- 資金調達の困難・人材流出の加速化懸念…「政治の安定が急務」
政治的不確実性が韓国経済全体に暗い影を落としている。既にグローバル経済の減速と金利の上昇で萎縮していたスタートアップの投資市場が、尹錫悦（ユン・ソンニョル）大統領の弾劾訴追案の不成立以降、さらに悪化するとの懸念が高まっている。
金融市場は弾劾政局の余波を最も直接的に受けている。KOSPI（コスピ）指数は4日連続で下落して2,392.37ポイントまで下がり、KOSDAQ（コスダック）も650ポイントを割り込み、640ポイントまで下落した。特に個人投資家の投げ売りが目立ち、KOSPIとKOSDAQ、KOSPI200先物市場で1兆3,000億ウォン（約1,378億円）以上の純売りを記録した。
スタートアップエコシステムは既に複雑な課題に直面していた。グローバル経済の減速と金利上昇による投資心理の萎縮、ベンチャーキャピタルの消極的な投資姿勢、新規ビジネスマーケットへの参入環境の悪化などが重なり、資金調達に苦慮していた。これに政治的な不確実性が加わったことで、投資市場の萎縮が加速化する見込みだ。
2017年1月、当時の朴槿恵（パク・クネ）大統領が弾劾された際、新規ベンチャー投資額が前年同期比42.2%減少した事例があり、今回も投資の萎縮は避けられないとみられる。特に初期のスタートアップの資金調達は、さらに困難になる見込みだ。
人材の供給も深刻な問題だ。AIなどの新技術に関連する専門人材の不足が続く中、政治的混乱による優秀な人材の海外流出の拡大も懸念されている。これは韓国のスタートアップの海外移転（フリップ）現象を加速させる可能性があるとの見方も出ている。
政府の政策支援も遅れが予想される。退職年金のベンチャーファンド出資、企業型ベンチャーキャピタル(CVC)規制改善などの主要政策の議論が遅れる可能性があり、政府の政策資金支援や融資なども適時に行われることが難しいと予想される。
ウォンの価値の下落もスタートアップにとって負担だ。ウォン・ドルの為替レートは1,430ウォン（約151円）台を超え、年間最高値を更新した。これは海外から原材料を輸入するスタートアップのコスト負担を増加させるとみられる。
グローバル投資銀行の韓国経済の見通しも暗くなっている。モルガン・スタンレーは来年の韓国のGDP成長率の見通しを2.0%から1.7%に下方修正し、ゴールドマン・サックスは1.8%の見通しを維持しつつも下方リスクが大幅に増したと評価した。
国家の信用格付け低下への懸念も提起されている。現在まで主要な信用格付け機関は韓国の国家信用格付けを維持しているが、政治的混乱が続く場合、格付け引き下げの可能性も排除できないとの見方がある。これは全体的な資金調達コストの上昇につながる可能性があり、スタートアップエコシステムにもマイナスの影響を及ぼすとみられる。
政府はこのような市場の不安に対応するために多角的な努力を注いでいる。しかし、専門家らはこれらの措置の効果は限られている可能性があると指摘している。特にスタートアップ業界は、政治的な不確実性の早急な解消とともに、安定した投資環境の整備、政府の継続的な政策支援が必要だと強調している。
経済政策の方向性を明確にし、実行力を確保することも重要な課題とされている。グローバル経済の減速への懸念が高まる中、韓国経済の体質を強化し、新たな成長動力を発掘する努力がこれまで以上に切実な時だ。
