1.7億人が楽しむ「アジアのディズニー」...「ナスダックデビュー」したNAVER WEBTOON、企業価値3.7兆ウォンKORIT

1.7億人が楽しむ「アジアのディズニー」...「ナスダックデビュー」したNAVER WEBTOON、企業価値3.7兆ウォン

NAVER WEBTOON、公募価格21ドル「ヒット」予告...「ヒットIP発掘・開発目標」

米ナスダックIPO（企業公開）に乗り出したNAVER WEBTOON（ネイバーウェブトゥーン）の公募価格が希望価格の上限である21ドル（約3,380円）に決定した。序盤のヒットで会社は約4,400億ウォン（約512億4,600万円）を確保し、企業価値は約3兆8,000億ウォン（約4,425億8,500万円）に迫る見通しだ。主要海外メディアも「韓国で成功した文化輸出プラットフォーム」、「投資家の要望に応える企業」と絶賛するなど、市場の期待感も一段と高まっている状況だ。

26日（現地時間）、NAVER WEBTOONによると、本社であり北米法人であるWebtoon Entertainment（ウェブトゥーンエンターテインメント）の公募価格は希望範囲である1株当たり18～21ドル（約2,895～3,378円）の最上段である21ドル（3,378円）に決定した。27日からナスダック・グローバル・セレクト・マーケットで銘柄コード「WBTN」で取引が始まった。上場主幹社はゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、JPモルガン、エバーコアだ。

Webtoon Entertainmentは今回のIPOで普通株1500万株を発行、公募価格適用時3億1500万ドル（約508億8,500万円）を調達する予定だ。今回の公募株式数は、全株式（新株を含む）1億2706万9252株中11.8%だ。公募価格の上限価格を適用した上場後の企業価値は約27億ドル（約4,360億円）に達する。

月間利用者1.7億人...IP開発で「アジアのディズニー」目指す

NAVER WEBTOONは2005年にサービスを開始した。当初は既存の出版漫画を有料で提供するサービスとしてスタートしたが、オンライン環境に最適化したウェブトゥーンを掲げ、漫画産業のデジタル転換を主導したとの評価を受けた。特に韓国を越え、かつての漫画最強国であった日本と米国でもウェブトゥーン分野で1位を獲得するほど、関連エコシステムの強者として成長した。

現在、NAVER WEBTOONは世界150カ国余りに進出し、今年第1四半期の時点でMAU（月間アクティブユーザー）は約1億7000万人を記録している。保有コンテンツは5500万個、作品を提供するクリエイター（作家）は2400万人に上る。昨年の年間売上高は12億8,300万ドル（約2,073億1,600万円）、純損失は1億4,500万ドル（約234億2,200万円）だった。

NAVER WEBTOONが公言した目標は「アジアのディズニー」だ。今回のIPOで調達した資金でウェブ小説をWEBTOONにし、WEBTOONをドラマ・映画に生まれ変わらせるIP（知的財産権）事業が最優先投資対象に挙げられている。NAVER WEBTOONをスタートから導いたキム・ジュング代表は、米国証券取引委員会(SEC)に提出した証券申告書添付の書簡で「今回のIPOは20年間の努力の頂点であると同時に、新たな始まりだ」と強調した。キム代表は「今後10年間で最も大きなヒット作となるIPを発掘し、開発することが目標だ」と強調した。

NAVER WEBTOONのキム・ジュング代表/2019.09.24.

「TVシリーズヒット→原作の流入」期待...LINEヤフーの影

序盤の好調に市場の評価はまずまず好意的だ。ロイター通信はこの日、公募が確定した後の報道で「米国経済の軟着陸に対する賭けが増加する中、（NAVER WEBTOONが）IPOに対する投資家の要望を満たせる企業名簿に加わった」と評価した。

フィナンシャルタイムズは、NAVER WEBTOONについて「最近、韓国で成功した文化輸出品となったオンライン漫画プラットフォーム」とし、「オンライン漫画は今後、エンターテインメント産業にインスピレーションを与える源泉となり、投資家の関心を集めると予想される」と評価した。また、「ウェブトゥーンにインスパイアされた（NETFLIXなど）TVシリーズの成功で、世界のファンがストーリーとキャラクターの出所を探すようになり、新しい世界の読者をプラットフォーム(NAVER WEBTOON)に引き付けると期待している」との見方を示す、業界関係者の声を伝えた。

NAVER WEBTOONの主要株主であるLINEヤフーとの関係も注目される。IPO後、NAVERの株式は63.4%で、支配株主として取締役選任権を有することになる。ただ、主要株主であるLINEヤフーの出資比率も24.7%で維持される。また、取締役会の7人のうち、社内取締役はキム・ジュング代表とデイビッドリーCFO（最高財務責任者）の2人だが、社外取締役5人には、NAVERのイ・ヘジンGIO（グローバル投資責任者）、キム・ナムソンCFOとともにLINEヤフーの舛田淳取締役も名を連ねる。

SEC提出申告書でも「当社はNAVERに依存して活動を遂行しており、NAVERとのサービス契約が終了した場合、適切な代替品を見つけられない可能性がある」とし、「NAVERまたはLINEヤフーとの関係が悪化した場合、提供するサービスに影響を及ぼす可能性がある」と記載されている。

<画像=NAVER WEBTOON IPOの概要>

原文：https://www.unicornfactory.co.kr/article/2024062713260072499