【ちょい事情通の記者が送るキュレーティングレター】

ちょい事情通の記者はスタートアップが世界を見る「窓」です。スタートアップを愛する第3者の目線から、とても忙しないスタートアップ業界を見逃さないよう記事を集めてお届けします。

1.孫正義をご存知ですか？

Softbankの孫正義会長が挑戦した、英国ARM上場が成功しました。2023年9月14日に米国NASDAQ（ナスダック）に上場したARMは、初日に株価が25%上昇しました。華やかなデビューでした。ARMの最大株主であるSoftbankグループは、IPOを通じて48億7000万ドルを調達しました。初日の時価総額は652億ドルです。

上場に対する批判的な記事と、ちょい事情通の記者が以前にお送りした2通のレターをリンクします。

原文を見る：上場初日25％急騰したARM、「半導体熱で高評価」と指摘

原文を見る： [ちょい事情通の記者] 6兆ウォン(約6700億円）の個人負債を負った孫正義のための3つの話

原文を見る：[ちょい事情通の記者] "恥ずべきことばかり" 30兆ウォン（約3.3兆円）の赤字を出した孫正義の1時間20分の会見全文

Softbank　孫正義会長（64）は2022年8月8日、東京で開かれた決算発表会で、日本戦国時代の武将徳川家康が武田信玄に「三方ヶ原の戦い」で大敗した後、敗北の屈辱を忘れないために自分が描いた絵を用いながら業績を発表した。/AFP 共同通信社

2.キム・ボンジンの「港」はどこだったのか。

Woowa Brothers（配達の民族）のキム・ボンジン代表に会うたびに、「この方の競争力は何だろう」と何度も考えました。特に、「これ」というのはあまりありませんでした。本人の言葉通り、「一生懸命だったし、運も良かったし、助けも多かった」のでしょうか。ただ、一つ分かるのは、会う人を気楽な気持ちにしてくれるということです。政治家のような「ガツンとくる」魅力はありませんが、その場に居心地の悪さはありませんでした。話のテーマが途切れることもほとんどありませんでした。

キム代表が第2の起業に乗り出しました。キム・ボンジン代表がシンガポールで新しいプロジェクトを準備しているという噂がありました。実体を本人が公開しました。会社名はgrandeclip（グランデクリップ）、「小さなクリップを大きくしよう」という趣旨だそうです。チームメンバーの構成を見ても、最初は小さくスタートしたようですね。

キム会長が普段から強い関心を持っていたブランディングとデザイン関連事業が有力コンテンツだといいます。後輩起業家たちの現金調達のため、聞きもせず1億ウォン（約1100万円）ずつ株を買ったキム・ボンジン会長の善の影響力です。(関連記事が続くことを応援します。) https://team.grandeclip.com/ ホームページもできました。PM、デザイナーなどの主要ポジションを募集していました。

具体的に何をするかは決まっておらず、1年ほどリサーチをする予定だといいます。hangame（ハンゲーム）　キム・ボムス代表が2000年代後半、Naver（ネイバー）の代表職を辞めてアメリカに行き、結局は会社を辞めた時が思い出されます。あまり知られていませんが、その後、当時のキム代表はかなり多くの「試み」をしていましたが、きちんと成功したものはありませんでした。そして「KakaoTalk（カカオトーク）」が登場しました。

今はhangameの創業者というよりは、Kakaoの創業者として記憶されていますが、「船は港に停泊している時が一番安全です。しかし、それは船の存在理由ではありません」（2009年にNHN退職に沿えて、キム・ボムス）。キム・ボンジン創業者の第二の挑戦を応援します。

原文を見る：Woowa Brothers（配達の民族）のキム・ボンジン、再び起業「充実した中小企業を複数作る」

HyundaiCard（現代カード）　チョン・テヨン副会長(左)とWoowa Brothers　キム・ボンジン創業者が16日、ソウル市龍山（ヨンサン）区のHyundaiCard（現代カード）図書館で開かれたトークショーで話す様子。/ HyundaiCard（現代カード

3.ヒーローになったヒーロー病患者イーロン・マスク

「もし私のせいで傷ついた人がいるのなら、ただこう言いたいですね。私は電気自動車を再発明し、今は人をロケット船に乗せて火星に送ろうとしています。そんな私が穏やかで普通の人だと思いましたか？」

- イーロン・マスク、<サタデーナイトライブ(SNL)>出演中

ウォルター・アイザックソンのイーロン・マスク評伝が2023年9月に発売されました。世界一の金持ち、テクノロジーの帝王(Techno King)、天才起業家、奇行の達人。Tesla（テスラ）、SpaceX、X（旧Twitter）など6つの企業を統率する現実版アイアンマン。いずれもイーロン・マスクを修飾する言葉です。

著者は世界的な伝記作家のウォルター・アイザックソンです。スティーブ・ジョブズの評伝でもジョブズの暗い面までありのままに伝えた作家です。今回の評伝でも、マスクの幼少期のいじめや虐待、それによって生じたヒーロー病、しかし本当に現実でヒーローになり、彼を通して苦しみや挫折、エネルギーを得る周囲の人々の話までありのままに伝えました。

2000年代の世界はジョブズからインスピレーションを受け、2010年以降、私たちはマスクからインスピレーションを受けたと言っても過言ではありません。二人の評伝を書いたアイザックソンと、アイザックソンに「すべてをオープンにするから、ありのままを書け」と言った二人の創業者もすごい人物です。

韓国のスタートアップ業界で最近出ている「評伝」とはいえない、「会社自慢の本」を見るたびに残念な気持ちになります。まだ私たちには「クレイジーだけど、気になる」起業家がいないからでしょうか。それとも、朝鮮時代のように実物通りにではなく、「より儒教的に良く見えるように」肖像画を描いてほしいという起業家が多いからでしょうか。ちょい事情通の記者は「本当の、生のままの韓国創業者評伝」を待っています。

原文を見る：マスク評伝「父に殴られるたびにヒーローを想像した...後の事業資産になった」

イーロン・マスク評伝/サイモン＆シュスター

4.SoftbankVenturesから2兆ウォン（約2200億円）の投資を受けて2年、yanolja(ヤノルジャ)のイ・スジン

数年前、まだ小さな会社だったyanoljaの創業者であるイ・スジン氏に会った時、説明しづらい「何か」がありました。しばらくして、「もしかしてこれかな」と思うことがあったのですが（失礼かもしれないのでここでは非公開ですが）。

「こういう人が本当に大きなお城を建てるかもしれない」と「あまりにこだわりすぎて、ない敷地にお城を建てているのかもしれない」という正反対の考えを抱きました。いろいろな理由で、一度お会いしただけで終わってしまい、ちょい事情通の記者はイ・スジン代表をよく知りません。

残念ながら、yanoljaが希望退職者を受け付けるそうです。一昨年、SoftbankVisionFund（ソフトバンク・ビジョン・ファンド）から2兆ウォン（約2200億円）近い投資を受けましたが、事業拡大と相次ぐ買収・合併で収益性が悪化したためです。今年上半期のyanoljaの売上高は3220億ウォン（約358.3億円）で昨年上半期より33%増加しましたが、284億ウォン（約31.6億円）の営業損失を出しました。営業費用が昨年より53%以上大幅に増加しました。

クラウドサービスの子会社であるyanolja cloud（ヤノルジャクラウド）は150億ウォン（約16.7億円）、InterparkTriple（インターパークトリプル）は207億ウォン（約23億円）の営業損失を出しました。yanoljaとは異なり、プライベート・エクイティ・ファンドが買収したYeogiotte（ヨギオッテ）が上半期の営業利益180億ウォン（約20億円）を記録したのとは対照的です。デカコンとして期待を集めたyanoljaは、この危機を突破して尖った収益モデルを作り出すことができるのでしょうか。

「あの人に会いたい」と思う瞬間ですね。知人を通じて彼の勇気（実は難航している時期に記者と会うというのは、ものすごく勇気が必要な選択であり、誰にでもできることではありません）を聞いてみなければなりません。

原文を見る：上手くいっていた「yanolja」がリストラ..何が？

yanolja　イ・スジン代表/yanolja

5.VC業界の格差社会

今年に入り「資本蚕食」を理由に中小ベンチャー企業部（中企部）から是正命令を受けたVCは7社となり、2020年以降最大規模となりました。ベンチャー投資法に基づき、VCは資本蚕食率が50％未満でなければならず、中企部はこの基準を満たさない創業投資を行った会社に資本金の増額と利益配当の制限などの措置を要求します。

VCは3ヶ月以内に蚕食率を50％以下に下げなければならず、これを満たさないと再び警告を受け、最終的にはライセンスを返却しなければならなくなる可能性があります。萎縮したスタートアップ投資の雰囲気がVCのファンド組成にも影響を与えているのです。

逆に、Atinum Investment（エイティナムインベストメント）が8000億ウォン（約890.2億円）に達する韓国国内業界最大規模の単一ファンドを造成したというニュースも伝えられました。AtiumのAUMは2兆ウォン（約2220億円）を突破しました。VC業界にも格差が出てきています。

原文を見る：「ファンドも作れていないのに倒産の危機」…投資氷河期のVC財務構造に「赤信号」

原文を見る : 「ワンファンドでゲームチェンジャーのスタートアップを発掘」...Atinum、8000億ウォン（約890億円）規模のベンチャーファンド結成

Atinum Investment　シン・ギチョン副会長(左)、キム・ジェウク副社長(右)。/Atium Investment

6.簡単な文章ですが、それでも耳を傾けるべき文章です。

bridgepartners（ブリッジパートナーズ）　カン・キョング代表会計士という方の文章です。タイトルが目に留まりました。「スタートアップ『資本蚕食からの脱出』をめぐる甘い誘惑たち」です。クリック！クリック！

おすすめ7選に入れるか悩みました。内容はあまりにも簡単なものだったからです。生々しい現場の声もあまりなく、スタートアップ起業家なら常識的に知っている内容でした。残念でしたが、『資本蚕食からの脱出をめぐる甘い誘惑』に悩まされているスタートアップ起業家はとても多いです。

また、「政府支援事業を通じて受け取った補助金は、使用目的によって会計処理が異なる」という部分から、掲載を決めました。ちょい事情通の記者が知らなかった内容であり、どこかのスタートアップには役立つ情報のように感じました。わざわざ時間を割いて、このような記事を考えてくれたキョン・ギョング（知らない方ですが）会計士のような方は、きっとスタートアップを応援している方だろうという思いもありました。

余談ですが、「資本蚕食の危機に追い込まれたスタートアップに生々しいアドバイスを書いてくださる方」を大歓迎します。

原文を見る：スタートアップの『資本蚕食からの脱出』をめぐる甘い誘惑たち

7.「Naver」は全経連に加入すべきでしょうか？

2022年秋、ソウル汝矣島（ヨイド）の国会国防委員会会議室で開かれた総合監査で証人宣誓をする（前列左から）Kakao　キム・ボムス未来イニシアティブセンター長、Naver　チェ・スヨン代表理事、Naver　イ・ジェジンGIO/共同取材写真、newsis（ニューシス）

突然の質問です。Naverは全経連に加入すべきでしょうか？賛成？反対？

全国経済人連合会は韓国の経済人が集まり、独自の社会貢献とともに韓国経済を考える場です。かつて主要財閥が脱退した後、再び再建の動きを見せています。功罪ともに小さくありません。全経連がNaverとKakaoに加入要請をしたそうです。悩んでいるであろう顔がいくつか思い浮かびます。

7つ目は原文記事はありません。「Naverが全経連に加入しなければならない理由」や「Naverが絶対に全経連に入ってはいけない理由」を少しずつ考える「カンマ」です。ちょい事情通の記者が「スタートアップがスタートアップと呼ばれる理由、そしてNaverとKakaoが未だスタートアップマインドのままであるために取り組むべき山積みの課題」について考えてみます。