企画記事 2024.10.31

【ちょい事情通の記者】 FINIT、株を適時に売買する方法

ちょい事情通の記者フィンテック金融資金調達スタートアップ

【ちょい事情通の記者】 FINIT、株を適時に売買する方法｜Stonebridge（ストーンブリッジ）のそのとき投資

FINIT｜Stonebridge Ventures｜キム・スジン常務

＠ちょい事情通の記者からのお知らせです。シーズン13のインタビューを受けるスタートアップ起業家の推薦を受け付けます。セクターも問いませんし、起業家自身で「私をインタビューしてください」、チームメンバーが「うちの代表を推薦します」でも構いません。VCやACの「ポートフォリオ会社が素晴らしいです」も大歓迎です。 startup@chosun.comへメールしてください。ちょい事情通の記者たちは世界のすべてのスタートアップを応援しています。

[そのとき投資］FINIT、株を適時に売買する方法

@そのとき投資(私はその時、投資することを決めました)では、現役の投資家がなぜこのスタートアップに投資したのかを共有します。

「취저（好撃/好みを狙い撃ち）」、「취존（好尊/好み尊重）」が日常的な言葉となるほどに、自身の満足への欲求が最優先される超個人化時代が到来したといっても、人々には明らかな共通点が存在する。それぞれの理由で、今より経済的にゆとりを持ちたいと考えているということ。これは人類共通の願望である。

このような願望の原因、具体的には「なぜ人々は自分の収入以上の富を追求したいのか」という問いに対する答えは、「残念ながら、現在の収入（earning）は、自分がやりたいことをすべてやって生きるのには、不十分だから」である。これは家計ローン比率で証明されている。国際金融協会の「世界債務報告書」によると、昨年末の韓国のGDPに対する家計ローン比率は100.5%で、スイス(126.3%)、オーストラリア(109.6%)、カナダ(102.3%)に続き、調査対象61ヵ国(先進国31ヵ国、新興国30ヵ国)のうち4位と非常に高い水準だ。家計ローン比率が約100%というのは、直感的に説明すると、韓国に住んでいる人は平均的に自分の収入の2倍程度のお金を必要としているということである。

では、どうやって自分の収入の2倍以上のお金を稼ぐのか？ヒューマノイドの時代が来るとはいえ、まだ自分をクローン化して経済活動をさせることで収入を倍増させることは不可能なので、労働以外の富の創出、いわゆる財テクが必要である。筆者は、人々が最も簡単に始められる財テクは株式投資だと思っている。少額でも可能で、いつでも簡単に売買できるからだ。しかし、株式投資で実際にお金を稼いだという人は多くない。なぜだろう？筆者は、小規模な一般投資家たちは、株がいったいなぜ上がるのか、なぜ下がるのか、いつまで上がるのか、いつまで下がるのかという感覚が全くつかめないていないからだと考える。

知りたい外国人と機関の需給情報をリアルタイムで直感的に表示する「PowerMap(パワーマップ)」

株式投資に失敗した知人から最もよく聞く話は、私が買えば下がり、私が売れば上がるというものである。特に、自分が売った後に上がったときが一番つらいという。なぜ人々は適時に買ったり売ったりできないのだろうか？それは、市場でのお金の流れ、つまり需給を正しく把握していないからである。

投資銘柄の選択は企業のファンダメンタルズがベースとなるが、売買タイミングの決定には需給分析が重要である。韓国の個人投資家は、自分たちより情報力において優位にあると思われる外国人と機関がどの銘柄をどれだけ売買しているのか知りたがっている。

韓国取引所は非常に詳細で多様な情報を公開しており、外国の取引所も韓国取引所の情報公開水準が非常に高いと評価するほどだが、韓国取引所は外国人、機関投資家の取引データを日中5回に分けて該当時間の推定値のみを公開している。正確なデータは、取引終了後、証券会社が取引主体別の売買金額を集計して取引所に伝達すると、韓国取引所がこれを合算して公表するという事実を筆者もFINITへの投資を検討する中で知った。

なぜ、個人投資家が知りたいと思う投資家別の取引データがリアルタイムで提供されないのか？すべての取引データは韓国取引所で生まれるが、外国人、機関などの投資家別に分類するには口座のすべての情報が必要である。しかし、取引データは個人情報に該当するため、すべての取引主体が明示的に情報公開に同意しない限り、取引主体別のデータ分類は不可能である。

株式放送のコンテンツでも、外国人と機関がどれだけ売って、買ったという内容も、取引所で5回に分けて公表する当該時間の情報であり、株式チャートで補助指標として見ることができる外国人、機関の純購入金額も前日のデータ、つまり事後的なデータで個人投資家が需給を把握する情報として活用するには限界がある。

では、FINIT（フィニット）はどのように外国人と機関の需給データをリアルタイムで分析して提供できるのだろうか。FINITのチェ・ジェヒョン、パク・ジェウォン代表は、過去20年間のデータを基にAI分析を通じて需給主体別の売買動向を推定するソリューションである「PowerMap」を完成させた。直感的に考えても、外国人と機関の売買を分離して正確に予測することは非常に難しいことだ。2つは似ているが、ある面では少し違う方法で売買を行っているためだ。 FINITは、独自のノウハウと定期的なAI学習モデルのアップデートを通じて、継続的に精度を高めている。需給情報をディープラーニングしてウェイトを補正する技術は、金融とビッグデータの高い知識と蓄積されたノウハウが必要なため、これは他社が追随することは難しい技術的な障壁として機能している。

ただし、上記のようにリアルタイムで投資家別の売買動向の推定値を提供したとしても、直感的に理解しづらい場合、これを株式売買にすぐに活用することは難しいだろう。しかし、PowerMapはリアルタイムで銘柄別外国人と機関の需給チャート、大量締結金額、株価上昇率などを視覚化した情報を提供しており、ユーザーの満足度が非常に高いと評価されている。筆者は、PowerMapが提供する情報は、ユーザーの利便性は非常に高く、特に、ショートフォームなどの高速映像コンテンツに慣れているMZ世代に大きくアピールできると感じる。そして、筆者の経験上、このようなリアルタイム情報は、一度慣れると継続的に探すことになり、プラットフォームサービスで最も重要なユーザーのロックイン効果(Lock-in effect)が非常に高いと判断した。

実際、筆者は主要顧客とのリファレンスチェックを通じて、他のコンテンツに比べて一度流入した顧客のリテンションが非常に高いことを確認することができ、これは顧客が必要な個別銘柄の情報をリアルタイムで直接確認し、売買に活用する売買習慣が形成されるという点で、持続的な売上を創出できると判断した。誰でも自分の習慣は簡単に直せないという経験をしたことがあるだろう。PowerMapのユーザーは、毎日リアルタイムで外国人と機関の需給チャートを見るのが日課となり、需給情報への依存度が非常に高くなったという。投資に対する意思決定は概ね不確実な状況で行われるため、PowerMapが提供するリアルタイムの需給分析データは、個人投資家が株式売買戦略策定時に活用できる最も有用な補助指標として定着しつつあると思われる。

KIWOOM（キウム）証券PowerMap例示画面 /FINIT提供

お金を稼ぐAI基盤のSaaSフィンテック企業FINIT、米国市場へ進出

近頃、文字通りAI時代であるため、AI技術がすでにコンテンツ、コマース、金融、製造などの既存産業に浸透し、主力製品及びサービスを生み出していることが分かる。しかし、高いAI技術力に比べ、実際にお金を稼いでいる企業はなかなか見当たらないのも事実である。実例として、Open AIが開発したChat GPTサービスは、ユーザーの利便性及び業務効率を向上させたが、会社は莫大なデータ処理費用を負担しなければならなかった。特に金融産業は、規制環境、情報の制限などで、既存のレガシー金融機関ではないスタートアップがAI技術だけで成功するのはさらに難しいと感じた。

しかし、FINITは、Outbound営業がほとんど行われていないにもかかわらず、初期顧客確保後、顧客が着実に増え、創業3年で韓国国内主要証券会社8社と契約する成果を見せ、創業以来、持続的に高い営業利益率を実現している点、つまり、お金を稼ぐAI基盤のフィンテック企業であるという点が筆者が投資を行うことにした決定的な理由である。

FINITの共同創業者であるチェ・ジェヒョン、パク・ジェウォン代表は、大学院時代に先輩後輩として出会い、金融データ基盤の様々な研究/開発を行い、ほとんどの金融工学者がマクロなデータ中心の研究が主であったのに対し、2人はミクロなデータを処理して分析することに興味を持ち研究してきた。2人の創業者は、教授時代にはAIを活用した様々なモデル開発を通じて株価の流れを予測・分析する研究を行い、このような専門知識を基に顧客である証券会社が必要とするリアルタイム需給分析ソリューションが生まれ、これはFINITはもちろん、顧客である証券会社にもお金を稼がせるサービスになった。

FINITの共同創業者は、韓国国内市場分析ソリューションの開発経験を基に2年間の開発過程を経て、米国証券市場の需給を分析して提供するPowerMap　USサービスを今年初めにリリースし、既存の顧客である証券会社はPowerMap　USサービスの加入を拡大している。

米国の株式取引及び投資アプリケーション市場は'21年基準で約10$10Bで世界最大規模の市場であり、'30年までCAGR15.4%の高成長が予想される市場である。直感的に韓国市場の20倍以上の規模の市場で、機関投資家中心、ファンダメンタルズ分析中心のソリューション市場が形成されている。Robinhood（ロビンフード）の登場以降、米国株式市場のリテール投資家の割合が持続的に増加しており、韓国と同様にデイトレードへの関心と取引傾向が高まっているが、リテール投資家のためのコンテンツは皆無の環境である。

米国証券会社などのミレニアル世代の個人投資家の顧客誘致及び収益源を拡大するニーズに合わせ、FINITは米国内のTop tier証券会社及びプラットフォーム会社4社と契約を締結し、Trade Pulse（トレードパルス)というブランド名で24年下半期からサービスを開始する予定であり、そのための準備に拍車をかけている。筆者は、米国の個人投資家が投資分析にAI toolを使用することに対する関心が高い友好的な環境で、FINITのリアルタイム需給分析ソリューションは、彼らの活用に合致するサービスとして米国内の個人投資家にも大きな反響を得ることを確信し、韓国のフィンテック企業がグローバル進出に成功した事例になることを期待している。

需給データの標準を提示し、グローバルなフィンテック企業に成長

FINITは、株式の投資家主体別の需給を分析するソリューションにとどまらず、PowerMapの分析結果を活用したETF商品、米国現地で市場性の高い先物/オプション市場に関する需給データに関する研究も進めている。また、GalaxiaMoneytree（ギャラクシアマネタリー）と仮想資産取引に対する需給分析サービス開発に関するMOUを締結し、具体的な協力を進めている。米国市場への進出に成功した後は、ヨーロッパ、アジアなど様々な国への進出を計画している。

需給情報は韓国株式市場のみ事後的に正解が提示され、米国株式市場を含むグローバル株式市場の需給に関する情報は皆無であり、これは他の金融資産も同様である。これにより、FINITのサービスは、これまでなかった独創的なソリューションで市場に迅速に浸透させることができ、リアルタイムで提供する需給データに対するユーザーの依存度及び信頼度はさらに高まり、代替不可能になるため、今後

需給情報の標準として地位を固めることに期待している。

FINITは需給分析サービスにとどまらず、株式市場に特化した生成型AIベースの分析サービスも開発する予定である。既存のサービスでは結果値を表示することにとどまったが、準備中の生成型AIサービスでは、投資家が能動的に行う質問に対する回答を体系的に整理したものを伝達し、投資に活用できるようにすることが目的である。筆者は、FINITが今のように顧客が望む必要なサービスを提供し、顧客と共に成長するストーリーを継続的に作っていくことを願いながら、グローバルでも認められるソリューションになることを心から応援している。